Кто такие бизнес ангелы какова их роль в распространении инноваций

Финансирование является очень важным вопросом для выживания и развития малых и средних предприятий (МСП). Ангельские инвесторы играют ключевую роль в финансировании малых и средних предприятий, особенно инновационных и обладающих высоким потенциалом роста. МСП в своем развитии проходят несколько этапов. Основными этапами, через которые проходят эти предприятия, являются:

а) начальный этап: у предпринимателя есть идея или концепция для потенциального прибыльного бизнеса, которая должна быть разработана и доказана. На данном этапе в качестве источников финансирования могут быть использованы сбережения учредителей, семьи и друзей;

б) стадия запуска: идея уже разработана до уровня, позволяющего коммерциализировать препараты. Этот этап длится менее года. На данном этапе в качестве источников финансирования могут быть использованы средства ангельских инвесторов;

в) ранняя стадия: на данном этапе происходит производство и распространение конкретного продукта или услуги. Этот этап длится до пяти лет, и бизнес может быть еще убыточным. Обычно на этом этапе формальный венчурный капитал может использоваться в качестве источников финансирования;

г) более поздний этап: на этом этапе предприятие уже созрело и прибыльно, и оно продолжает расширяться. При непрерывном высоком росте он может стать публично известным в период от шести месяцев до одного года. Первичное публичное предложение-это идеальная возможность для получения дополнительных средств.

Один из самых больших вкладов ангелов-инвесторов заключается в том, что они предпочитают инвестировать в предприятия начального этапа, стадии запуска или ранней стадии. В США 55–72 % ангельских инвесторов инвестируют в стартапы или предприятия на ранней стадии, поскольку они являются единственными предприятиями, где инвесторы-ангелы могут играть важную и активную роль, прежде чем они уйдут с рынка. Аналогичная ситуация наблюдается и в Великобритании, где 50–65 % ангельских инвесторов вкладывают средства в вышеупомянутые предприятия. В отличие от США и Великобритании, в Швеции и России ангельские инвесторы предпочитают инвестировать в более поздние стадии развития предприятий [1].

Термин «ангельский инвестор» происходит от Бродвея, в конце 19-го века, где богатые инвесторы обеспечили средства режиссерам для финансирования производства новых мюзиклов и пьес. Помимо финансовой выгоды их мотивация заключалась также в любви к театру и возможности встречаться и общаться с известными актерами, сценаристами и продюсерами. Эти инвесторы обеспечили себе капитал высокого риска и были мотивированы чем-то большим, чем деньги.

Просто чтобы проиллюстрировать, в 1874 году Александр Грэм Белл использовал средства от инвесторов-ангелов, чтобы основать Bell Telephone; в 1903 году пять инвесторов-ангелов помогли Генри Форду, магнату автомобильной промышленности с 40.000 $; в 1977 году инвестор-ангел инвестировал 91.000 $ в Apple Computer; в 1978 году инвестор-ангел инициировал создание сети рынков Body Shop.

В последнее время многие компании, такие как Amazon.com, горнодобывающая компания, Go2Net, Firefly и др. они обязаны своим выживанием ангельским инвесторам, их фондам, их опыту и знаниям [2].

В литературе существует несколько определений для ангельских инвесторов, которые не отличаются друг от друга кардинально. Ангельские инвесторы — это физические лица, которые имеют доступные финансовые средства и готовы инвестировать в предпринимательские идеи. Это относится к вышедшим на пенсию менеджерам, которые были вознаграждены большими выплатами или компенсациями и т. д. а также предприниматели и менеджеры, которые разбогатели в своем бизнесе, но не стали более активными.

Ангельские инвесторы обычно имели успешную карьеру, но теперь из-за своего возраста или по какой-то другой причине они больше не могут посвятить себя своему бизнесу. В их мыслях всегда присутствует один девиз: «еще больше надо заработать». Такое отношение их всегда может сопровождаться возможностью потерять много денег, но это не мешает им принять вызов. Хотя население ангелов-инвесторов довольно разнообразно, их профиль нетрудно описать.

Почти в каждом исследовании, проведенном в отношении инвесторов-ангелов, выявляются те же или сходные демографические особенности. Исследования, проведенные в различных странах, подтверждают, что большинство ангельских инвесторов — мужчины, например, в США — 95 %, в Великобритании — 99 %, в Германии-97 %, в Венгрии-100 %, а в России-91 % [3]. Это может быть результатом небольшого числа женщин, которые создали успешные предприятия или занимали руководящие должности в крупных компаниях.

Ангел-инвесторы, как правило, люди с дипломом университета и / или профессиональной квалификации. Тем не менее, ангелы с магистерскими и докторскими степенями встречаются редко. Согласно многим исследованиям, около 75 % ангельских инвесторов имеют высшее образование, и около 20 % ангельских инвесторов поступили в университет, но не закончили свое обучение [4].

Обладание богатством является одним из главных условий становления ангельского инвестора. Ангельские инвесторы вкладывают 10.000£ за сделку (иногда даже больше, чем 10.000£) и, как правило, имеют портфель от 2 до 5 инвестиций. В США каждый третий ангельский инвестор имеет чистую прибыль в размере 1 миллиона долларов, в то время как в России 19 % ангельских инвесторов являются миллионерами.

Большинство ангельских инвесторов имеют обширный и зачастую успешный опыт работы в управляющих компаниях. Имея это в виду, они готовы принимать различные решения, которые зачастую несут в себе большую дозу риска. Инвестируя в новые компании, ангельские инвесторы получают вкус “старого образа жизни” обратно. Но, мы не должны забывать, что, даже если они когда-то были успешными предпринимателями, или были руководителями крупных компаний-ангелов-инвесторов, не всегда обладают необходимыми знаниями и навыками для успешного управления компаниями. Ангельские инвесторы инвестируют в компании, которые не котируются на фондовом рынке. Из-за высокого инвестиционного риска Большинство ангельских инвесторов вкладывают в такие компании лишь 5–15 % своих активов. Таким образом, если инвестиции потерпят неудачу, что они часто делают, потери не повлияют на их образ жизни резко.

Уже упоминалось, что ангельские инвесторы-это достаточно богатые люди, которые за свою трудовую жизнь не только заработали огромное состояние, но и приобрели солидные знания и опыт в бизнесе. Большинство из них были на руководящих должностях или они управляли своим собственным бизнесом.

Имея в виду, что у них была динамичная жизнь, выход на пенсию или любое другое обстоятельство, которое заставило их бросить активно заниматься бизнесом, развило несколько проблем для них.

Им трудно адаптироваться к новому образу жизни, а именно быть пассивными. Основываясь на этом факте, они пытаются найти возможности для инвестиций снова и поставить себя в функции снова. Вопрос “что мотивирует этих людей снова войти в бизнес, а именно, инвестировать в новые и рискованные предприятия” является существенным, и предприниматели должны знать его ответ.

Ангельские инвесторы в основном вкладывают небольшую часть своего богатства в новые малые и средние предприятия, чтобы в случае потери вложенных денег это не оказало существенного влияния на их образ жизни. Они испытывают огромное удовольствие, когда видят, что малые предприятия, в которые они инвестируют, работают лучше, когда видят, что предприниматель принимает их советы, что способствует достижению хороших финансовых результатов. Но, стоит отметить, ангельские инвесторы не являются филантропами. Ангельские инвесторы мотивированы в первую очередь шансом увеличить свое благосостояние, шансом получить прибыль от своих инвестиций.

Рис. 1. Мотивы для инвестирования бизнес-ангелов 2019 г. [5]

Большая часть ангельских инвесторов в основном инвестируют по нефинансовым причинам. Альтруизм является ключевым фактором для ангельских инвесторов, вкладывающих средства в новые предприятия. Они чувствуют себя обязанными передать полученные знания и опыт новому поколению предпринимателей, чтобы они тоже преуспели в своей идее сделать успешный бизнес и получить большое богатство. Берри Мольц, известный ангельский инвестор и соучредитель организации Prairie Angels, говорит: «В прошлом, как предприниматель, я добился больших успехов, но у меня также были неудачи во время моей работы. Теперь я хочу передать свой опыт другим, чтобы помочь людям не совершать ошибок, которые я совершил. Я иногда терпел неудачу, и я не хочу, чтобы другие тоже терпели неудачу. Теперь я хочу попробовать себя в роли консультанта молодых предпринимателей, чтобы помочь им осуществить свою мечту».

Многие исследования подтверждают, что ангельские инвесторы играют важную, жизненно важную роль в финансировании малых и средних предприятий и развитии предпринимательства. Важность ангельских инвесторов для развития малого и среднего предпринимательства проявляется в следующем:

Во-первых, объем финансовых средств, которые инвестируются ангельскими инвесторами или планируются к инвестированию, является значительным. По словам Джеффри Соула, менеджера центра венчурных исследований, в США насчитывается 300.000–350.000 активных ангельских инвесторов, которые инвестируют 30 миллиардов долларов в год примерно в 50.000 проектов.

В Соединенном Королевстве есть 20.000–40.000 ангельских инвесторов, которые инвестируют 0.5–1 миллиард фунтов стерлингов в год в 3.000–6.000 компаний. Он подсчитал, что соотношение между потенциальными и активными инвесторами-ангелами составляет 5: 1.

Во-вторых, многие предприниматели заинтересованы в так называемых «умных деньгах“, что означало бы, что ангельские инвесторы в компании вкладывают не только деньги, но и опыт и ноу-хау, и по этой причине ангельские инвесторы становятся все более интересными для предпринимателей по сравнению с другими источниками капитала.

В-третьих, ангельские инвесторы имеют большой опыт работы в бизнесе. За время своей работы ангельские инвесторы заработали множество связей, а именно создали сеть контактов, таких как успешные предприниматели, банкиры, страховые компании, бухгалтеры и т. д. Инвестируя в малые и средние предприятия, они используют эти контакты для того, чтобы помочь этим предприятиям развиваться и достигать положительных финансовых результатов. Это сделает их мечту реальностью.

В-четвертых, важность ангельских инвесторов для малых и средних предприятий связана с преемственностью. Часто бывает так, что после выхода на пенсию или смерти владельца предприятия, часть его преемников не хотят (или не могут) вести тот же бизнес.

В России данный механизм финансирования остается достаточно новым. Данный рынок только начал формироваться, а этот процесс достаточно затяжной. В России существуют несколько организаций бизнес-ангелов. Наиболее известной является «Национальное содружество бизнес-ангелов России» (СБАР). СБАР-это некоммерческое партнерство, которое объединяет индивидуальных (бизнес-ангелов) и институциональных инвесторов (инвестиционные компании, посевные и венчурные фонды) финансирующих инновационные компании ранних стадий развития.

Цель СБАР — оказание содействия становлению и развитию новой отрасли в экономике страны — бизнес-ангельского и посевного инвестирования. В плане реализации указанной цели деятельность СБАР направлена на решение основных проблем, тормозящих инновационное развитие на ранних стадиях коммерциализации технологий. Среди них дефицит качественно подготовленных к инвестициям инновационных проектов, недостаток квалифицированных инновационных менеджеров и инвесторов, малые объемы финансовых ресурсов и неразвитость адекватных инвестиционных механизмов.

В прошлом году СБАР проинвестировал 7 проектов. Средний объем финансирования составил $300 тыс. Новаторские проекты, по словам предправления СБАР, были заявлены в различных отраслях: в IT, механике, машиностроении и др [6].

Для того чтобы повысить роль и значение ангельских инвесторов в России необходимы следующие меры:

− Повышение осведомленности о преимуществах ангельских инвесторов-учитывая, что в стране ангельские инвесторы на самом деле не известны, необходимо провести семинары, консультации и др., их внедрение в учебные планы факультетов, издание научных и профессиональных статей, где в явной форме будут разъяснены все преимущества и недостатки этого способа финансирования.

− Развитие фондовой биржи-если фондовая биржа недостаточно развита, если акции ангельских инвесторов не так легко продаются, чтобы они получали прибыль от своих инвестиций, они не будут заинтересованы инвестировать в новые предприятия.

Развитие института бизнес-ангелов зависит от поддержки государства. Инвесторы ангелы не получают никакой поддержки и защиты со стороны государства, хоть и способствуют эффективности государственной экономики.

Для стимулирования деятельности бизнес-ангелов в России можно предложить следующие законодательные меры:

1) снижение или отмену ставки налога от продажи акций инновационных предприятий (ведь основной доход ангелов — доход именно от продажи своей доли акций после роста капитализации компании);

2) предоставление государством гарантий на определенный процент вложенных ангелом средств (своего рода страховка на случай краха проекта, ведь основной предмет инвестирования ангелами — проекты с высокой степенью риска);

3) установление типовых форм договоров с основателями компаний Данные меры позволят бизнес-ангелам охотнее вкладывать собственные средства, что, в свою очередь, позволит улучшить состояние инновационных предприятий в России и государства в целом.

Рост ангельских инвестиций в России приобрел уже достаточно устоявшуюся тенденцию, однако, начиная с 2015 года этот рост обусловлен кризисной ситуацией в стране. Это связано с тем, что большинство инвесторов предпочитает вкладывать свои средства не в традиционные бизнес-проекты, а в развитие высокотехнологических проектов, т. к. именно они в будущем могут принести высокую прибыль. Поэтому риск инвестирования новых проектов в условиях кризиса может быть оправданным [7].

В России, как и за рубежом, ангелы-инвесторы — это обычные люди со своими предпочтениями и вкусами, как личными, так и коммерческими. На сегодняшний день самые известные и влиятельные бизнес-ангелы России (табл. 1):

Таблица 1

Рейтинг бизнес-ангелов 2019

Зачастую бизнес ангелы не хотят афишировать сколько они инвестируют в проекты, так как это привлекает конкурентов, которые могут скопировать идею, увеличить шансы выхода, вложив большее количество средств.

По данным, которые предоставлены РВК на 2019 год, наиболее привлекательной сферой для инвестирования бизнес ангелами считается интернет пространство (рис. 3),

Рис. 3. Инвестиционные приоритеты бизнес-ангелов [8]

Значительное преобладание интернет технологий, очевидно, связано с тем, что в настоящее время все сильнее растет интенсивность использования компьютеров и интернета, а также количество пользователей. Можно утверждать, что именно поэтому данная сфера является наиболее интересной и привлекательной отраслью экономики мирового масштаба, проекты в этой сфере привлекают инвесторов, подкупая своей новизной и масштабом возможностей.

Многие современные корпорации, возможно, никогда бы не достигли всемирного успеха, если бы не своевременно привлеченные ангельские инвестиции. Это и Apple, и Amazon, E–bay, Google и многие другие.

Чтобы привлечь в свой проект бизнес-ангелов, необходимо выполнить ряд действий:

1 этап: Придумать уникальную идею. Нет никакой необходимости выдумывать что-то несуществующие, вполне вероятно улучшение уже деятельных коммерческих предложений. Инновацией может быть, например, новый формат заведения. Разработчики оригинальной идеи обязаны просчитать выгоды, которые обещают разработку проекта инвестору.

2 этап: Необходимо квалифицировать, кто будет потребителем продукции, на какую аудиторию возможно планировать. Широта рынка увеличивает шансы на успех. Бизнес-ангелы всегда заинтересованы в длительной выгоде, вследствие этого, в первую очередь они направят свое внимание на идеи, нацеленные на массового покупателя.

3 этап: Набрать команду экспертов. Для продвижения своей идеи необходимы квалифицированные специалисты, которые имеют опыт в данном направлении и знают, как грамотно реализовать проект.

4 этап: Разработать бизнес-план. В нем подробно описан продукт или услуги, указана вся информация о себестоимости, конкурентных преимуществах и т. д. В данном вопросе также принимает непосредственное участие команда специалистов.

5 этап: Общение с бизнес-ангелом. Они всегда рискуют, поэтому к выбору объекта инвестирования относятся тщательно. Это происходит на мероприятиях, где презентуют свои проекты. Преимущество на таких мероприятиях получает тот, кто наглядно демонстрирует инвесторам свой проект, приводя различные статистические и исследовательские данные.

Ангельские инвесторы — это частные инвесторы, которые за свою активную трудовую жизнь приобрели богатство и опыт. Они готовы инвестировать в малый и средний бизнес, чтобы помочь молодым предпринимателям и, как правило, получать прибыль для себя.

Будучи терпеливыми инвесторами, они направляют предпринимателя на правильный путь развития предприятия, предоставляя венчурный капитал и знания для инвестированных предприятий. Ангельские инвесторы играют все более важную роль в финансировании многих важных предприятий, хотя по сравнению с другими источниками финансирования они индивидуально инвестируют относительно небольшие суммы капитала на ранних стадиях развития предприятия.

Экономическая деятельность бизнес ангелов позволяет повысить коммерциализацию разработок и исследований. Количество «историй успеха» деятельности бизнес-ангелов в России не обеспечивает необходимого уровня потенциала для увеличения их численности. Это вызвано, в первую очередь, отсутствием практических навыков и знаний: как оценить уровень риска инвестиций, по каким параметрам и критериям проводить оценку уровня риска инвестиций, по каким параметрам и критериям проводить оценку стартапов, каким образом определять пороговый объем инвестиций, необходимых для обеспечения деятельности малых инновационных компаний. [9]

Литература:

1. Firrma.ru [Электронный ресурс]. URL: http://firrma.ru/data/analytics/ 9288/
2. Бубин М. Н. Особенности бизнес-ангелов в России. В сборнике: Инновационные технологии и экономика в машиностроении. Сборник трудов V Международной научно-практической конференции. Национальный исследовательский Томский политехнический университет. 2016. С. 101–104.
3. Ханова Т. К. Бизнес-ангел или венчурный инвестор? Кто лучше? В сборнике: Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации — сборник статей победителей V международной научно-практической конференции. 2017. С. 113–115.
4. Ковальчук Н. Б., Сырбу Т. И. Особенности привлечения инвестиций в инновационные проекты (стартапы) на ранних стадиях развития. В сборнике: Финансирование и кредитование российского бизнеса: региональный опыт, проблемы, перспективы 2016. С. 44–46.
5. Официальный сайт РВК [Электронный ресурс]. URL: www.rusventure.ru/ ru/ company/brief/
6. [Электронный ресурс] http://www.russba.ru/
7. ФОРУМ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ № 11(15) Мастабаева Я. Д.
8. Шарифьянова З. Ф., Хажиева Р.Р Бизнес-ангелы как особый вид венчурных инвесторов: тенденции и проблемы развития в России. Инновационная наука. 2016. № 2–2. С. 143–149
9. Грицунов С. В., Косолапова А. В. Формирование венчурных инновационных систем в России//Мир науки № 2, 2015.

Кто такой бизнес-ангел

Все технологические стартапы начинаются с момента, когда риски значительно превышают потенциальный результат. И тогда разработчики начинают искать своего первого инвестора.

Среди начинающих предпринимателей существует правило трех F: family, friends, fools (семья, друзья и простаки). Люди, которые дают деньги стартапам на ранних этапах, и называются бизнес-ангелами. Для кого-то это волонтерство, для других — хобби, а для значимой части — возможность заработать деньги. Как правило, бизнес-ангелы появляются на pre-seed (предпосевная) и seed (посевная) стадиях.

Какими основными чертами обладает бизнес-ангел

У бизнес-ангелов есть черты, которые их объединяют. Во-первых, ими становятся люди с хорошим опытом в предпринимательстве, обладающие нужными компетенциями. Во-вторых, это люди с искренним интересом к технологиям и к тому, что происходит в этой сфере. Обычно они читают соответствующую научно-популярную литературу и любят научную фантастику. В-третьих, это люди, из сектора, связанного с технологиями, будь то предпринимательство или корпоративный бизнес. В-четвертых, склонные к авантюризму: без него бизнес-ангелу будет сложно рисковать.

Какого возраста должен быть бизнес-ангел

Возраст бизнес-ангелов зависит от страны проживания. Это люди с уже определенным и сложившимся уровнем благосостояния. У человека имеется свободные средства, которые он может и готов инвестировать.

В РФ бизнес-ангелами становятся те граждане, у которых успешно сложилась карьера, есть предпринимательский опыт и им от 35 до 45 лет. В США, например, бизнес-ангельское сообщество постарше. Многие люди в этой стране начинают инвестировать в предпенсионном возрасте. Средний возраст бизнес-ангелов — 45–60 лет.

Что у бизнес-ангела общего с частным инвестором

Частный инвестор — более широкое понятие. Он может инвестировать и в акции, долговые инструменты. А бизнес-ангелы — меньшая группа людей, у которых есть интерес к технологиям. Они готовы значимую часть своего инвестиционного портфеля вкладывать в ранние рискованные проекты, связанные с технологиями.

Как выбрать стартап для инвестиций

1. В первую очередь ориентироваться на команду. Мир полон идей, но людей, готовых их воплощать мало.
   «Успех разработки будет зависеть от людей. Продукт можно изменить в процессе разработки, но с правильной командой деньги будут продолжать работать. Хотя есть некоторые специфические направления, глубоко научные, где основная капитализация идет не на продукте, а на интеллектуальной собственности. В этом случае на первое место выходит научная идея и возможности ее воплощения, а на втором плане — команда. Такое часто случается в фармацевтических разработках», — рассказал старший вице-президент по инновациям фонда «Сколково» Кирилл Каем.
2. Проверить технологическую идею с экспертным сообществом. Бизнес-ангел не может знать всего.
   «Есть масса примеров, когда известные люди, инвестировали под какие-то веселые идеи частные деньги. Особенно это было заметно в начале 2000-х. Это инвестиции списаны. Сейчас таких случаев намного меньше, потому что технологии в проектах выверяют со специалистами и экспертным сообществом», — пояснил Кирилл Каем.
3. Оценить рынок. Есть проекты, которые сгорали, потому что были слишком ранними. Но даже если конкурентного продукта нет на рынке, риск все равно существует. Надо проверить, что делают другие разработчики в этом направлении. Возможно, какой-то похожий проект находится на последних стадиях испытаний, доработки, сертификации и тестирования.

Что получает бизнес-ангел

Бизнес-ангел — не тот, кто будет жить с дивидендов от своих инвестиций. Его задача дать финансовую поддержку проекту до момента, когда он готов привлечь финансирование со стороны венчурного фонда. В этот момент ангел размывает свою долю, но он все равно в выигрыше, потому что стоимость проекта в целом значимо растет. Когда стратег покупает компанию или компания делает IPO (первая публичная продажа акций акционерного общества), бизнес-ангел свою долю капитализирует и фиксирует прибыль как разницу между стоимостью доли в моменте инвестиций и стоимостью доли, когда он выходит из инвестиций.

Какие механизмы стимулирования существуют

Бизнес-ангелы готовы инвестировать в проекты с высокой долей риска. Это очень важно для экономики страны, иначе бы значительная часть научных идей осталась нереализованной. Поэтому во многих странах есть системы, которые поддерживают бизнес-ангелов, и Россия — не исключение. Например, чтобы привлекать бизнес-ангелов, в фонде «Сколково» разработали специальный инструмент поддержки, который называется «Субсидия на возмещение части инвестиций бизнес-ангелам». Инструмент был создан совместно с Министерством финансов Российской Федерации.

Чтобы оформить возврат, бизнес-ангелу нужно предоставить в «Сколково» подтверждающие документы. Позднее денежные средства будут возвращены.

Но не все бизнес-ангелы смогут участвовать в программах «Сколково». Существует ряд ограничений. Среди них:

• отсутствие гражданства и налогового резидентства РФ;
• сумма всех компенсаций (поскольку бизнес-ангелы инвестируют одновременно в несколько стартапов), превышающая НДФЛ этого лица за предыдущие три года;
• криминальное прошлое.

Какие еще есть программы поддержки технологических стартапов

В настоящее время общий объем финансовой поддержки стартапов составляет порядка ₽5 млрд. Четыре года назад сумма была почти в четыре раза меньше — ₽1,2 млрд. За это время изменились источники и фокус финансовой поддержки. Помимо описанных выше мер, существует и ряд других программ. Например:

1. Минпромторг России и фонд «Сколково» запустили акселератор поддержки малых и средних дизайн-центров электроники. Участники акселератора смогут получить гранты, а также маркетинговую, менторскую и экспертную поддержку. Предполагается два вида финансовой поддержки — гранты на НИОКР до ₽50 млн с собственным финансированием не менее 20% и гранты для финансирования расходов дизайн-центров на прототипирование, защиту интеллектуальной собственности, испытания и сертификацию, покупку комплектующих и другие цели в размере от ₽500 тыс. до ₽10 млн. Финансирование покроет до 100% бюджета заявки в первый год и 80% со второго года. Длительность НИОКР на обе программы составляет до 24 месяцев, при этом длительность проекта может составлять не более 36 месяцев. Помимо финансовой поддержки «Сколково» обеспечит малым дизайн-центрам содействие в поиске заказчиков.
2. «Сколково» — оператор федерального проекта «Цифровые технологии». За это время поддержка оказана 24 пилотным проектам внедрения отечественных IT-разработок для импортозамещения и цифровой трансформации бизнеса на общую сумму ₽1,65 млрд. В 2022 году размер грантов увеличен со ₽120 до 300 млн. При этом государственное софинансирование покрывает 80% стоимости внедрения.
3. Платформа Sk RnD Market — инструмент для поиска заказчика и исполнителя технологических решений, НИОКР, реинжиниринга, прототипирования, испытания, проекты метрологии и биомедицины. На данный момент к платформе подключено более 1100 организаций, из них: 80 вузов, 92 ЦКП и более 900 иных организаций. В 2022 году уже размещено 620 заявок на сумму ₽1 млрд.

Бизнес-ангелы начинают играть все более важную роль в инновационных сегментах российской экономики. Но в чем она заключается? В каких сферах деятельности осуществляют инвестиции бизнес-ангелы в России?

Чем занимаются бизнес-ангелы?

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы (как правило, осуществляющие венчурное — высокорисковое и связанное с инновациями, инвестирование), которые предоставляют предприятиям финансовую и консультационную поддержку. Важнейшую роль бизнес-ангелы играют на ранних этапах деятельности предприятий. Они помогают начинающим стартапам вырастать в крупные корпорации, имеющие большой опыт преодоления экономических и организационных сложностей, которые характеризуют ранние этапы освоения рынков и продвижения своих товаров и услуг потребителям. Такой опыт у финансируемых компаний также появляется при непосредственном участии бизнес-ангелов.

В числе главных отличительных особенностей деятельности бизнес-ангелов — их готовность инвестировать в проект, представленный лишь концепцией, а не работающим бизнесом (либо проектом, в достаточной степени детализированным в бизнес-плане).

Вполне реально получить инвестиции от бизнес-ангела только лишь за инновационную и перспективную идею — в отсутствие каких-либо бизнес-планов и расчетов. Инвестор в данном случае может полагаться на собственные ощущения и оценки перспектив идеи и принять решение о ее финансировании, даже если другие предприниматели относятся к ней равнодушно.

Распространены схемы, при которых в один и тот же проект вкладывается несколько сотрудничающих между собой бизнес-ангелов. В некоторых сегментах рынка таких проектов — большинство из числа профинансированных бизнес-ангелами.

Каков среднестатистический портрет современного бизнес-ангела? Как правило, это состоявшийся, опытный предприниматель с высшим образованием (иногда — с ученой степенью) в возрасте 45-65 лет. Как правило, его профессиональная специализация связана именно с бизнесом, менеджментом, экономикой. Довольно редко бизнес-ангелами становятся люди с узкоспециализированными прикладными знаниями, которые не связаны с управлением капиталом.

Чаще всего бизнес-ангелы работают с проектами в тех сегментах, в которых у них самих есть опыт ведения предпринимательской или управленческой деятельности. Это позволяет инвесторам принимать самое непосредственное участие в развитии финансируемых проектов.

Таким образом, многие бизнес-ангелы, взаимодействуя с владельцами финансируемых проектов, делают акцент на прямых инвестициях — тех, что предполагают появление у инвестора широкого круга полномочий по управлению бизнесом, принятию решений по использованию вкладываемого в активы предприятия капитала.

Историческая справка

Исторически бизнес-ангелы появились в США. Называться по-современному они стали в конце 70-х — начале 80-х годов, но к тому моменту в американской бизнес-среде та деятельность, которой занимаются бизнес-ангелы, фактически, велась более 100 лет. Так, в 1874 году два предпринимателя, Томас Сандерс и Гардинер Грин Хаббард вложили денежные средства в корпорацию Александра Белла, одного из изобретателей телефонной связи. Известно, что в подобном формате финансовая поддержка оказывалась и другим американским изобретателям и предпринимателям — например, Томасу Эдисону, Генри Форду, Уильяму Хьюлетту и Дэвиду Паккарду.

В национальных и мировых масштабах рынок инвестиций, в котором ведущую роль стали играть бизнес-ангелы (до начала распространения данного понятия такие люди могли называться меценатами или меценатами-инвесторами), стал складываться во 2 половине XX века. Во многом благодаря бизнес-ангелам начали внедряться современные информационные технологии. К концу 80-х годов объем американского сегмента рынка инвестиций в формате, который соответствует деятельности бизнес-ангелов, оценивался в 50 млрд. долларов. Некоторые эксперты считают данную цифру заниженной в несколько раз.

Оценить точный объем инвестиций со стороны бизнес-ангелов и тогда и сейчас — проблематично, так как такие инвесторы ведут свою деятельность во многом непублично и не раскрывают финансовых подробностей сделок. К середине 2010-х годов ежегодный объем инвестиций со стороны бизнес-ангелов в США превысил 20 млрд. долларов. В данном сегменте бизнеса свою деятельность осуществляют более 290 тыс. американских инвесторов. Число предприятий, финансируемых американскими бизнес-ангелами, составляет порядка 70 тыс. ежегодно.

В числе крупнейших современных брендов, когда-либо получавших инвестиции от бизнес-ангелов — такие компании как Apple, Body Shop, Amazon, Microsoft, Dell, Intel.

Деятельность бизнес-ангелов в России

В России бизнес-ангелы появились сравнительно недавно, что, очевидно, обусловлено молодостью рыночной экономики в РФ в сравнении с американской (и другими западными экономиками). Поэтому и рынок таких инвестиций в России пока что небольшой. Вместе с тем, он активно развивается: появляются новые стартапы, новые идеи и технологии, которые крайне перспективны, и при этом требуют финансирования.

Специализированные инвестиционные фонды не всегда готовы вкладываться в необкатанные идеи и технологии, бизнес-ангелы — вполне.

Отметим, что для российских бизнес-ангелов в ряде случаев характерна еще менее выраженная публичность в сравнении с деятельностью западных коллег. Инвесторы часто не афишируют, что занимаются финансовыми вложениями в формате, который бы позволил говорить о том, что они — бизнес-ангелы, а не частные представители инвестиционного фонда, к примеру. Многие российские бизнес-ангелы ведут деятельность не только в нашей стране, но и за рубежом, успешно вкладываясь в инвестиционные стартапы.

В России работают как частные инвесторы, так и различные ассоциации бизнес-ангелов. Рассмотрим подробнее деятельность самых известных из них.

Известные российские бизнес-ангелы — кто они?

В список бизнес-ангелов России, которые относятся к самым известным, можно — основываясь на рейтинге ведущего СМИ предпринимательской тематики — журнала «Секрет фирмы», включить таких персон как:

• Александр Румянцев;
• Александр Бородич;
• Борис Жилин;
• Богдан Яровой;
• Юлий Зегельман;
• Олег Чельцов;
• Сергей Солонин;
• Игорь Мацанюк;
• Олег Евсеенков;
• Эдуард Фияксель.

Александр Румянцев — финансист. Основные проекты, в которые он вкладывался, связаны с финансовой сферой, экологией, информационными технологиями. Как отмечают эксперты, Румянцев — один из самых открытых бизнес-ангелов, большинство его проектов — публичны. Действует инвестор, полагаясь на собственную методологию при выборе проектов. В отличие от многих других бизнес-ангелов, у Александра Румянцева есть своя небольшая команда специалистов, которые ему помогают при решении различных вопросов.

В числе самых известных проектов, которые профинансировал Румянцев — Flash.so, «Агроинновации».

Александр Бородич ранее занимал крупную должность в руководстве Mail.Ru Group. Эксперты относят его к самым активным в России бизнес-ангелам. При этом деятельность Бородича характеризуется как довольно закрытая (и это, впрочем, не уникальная особенность такого типа инвесторов). Ведет деятельность и на зарубежных рынках.

В числе самых известных проектов, профинансированных инвестором — TicketsCloud (отметим, что в него вложилось большое количество других российских инвесторов), GetShopTV.

Бородич основал одно из крупнейших тематических сообществ бизнес-ангелов в России — Venture Club. Его участники имеют возможность вести продуктивную совместную работу в сфере инвестирования.

Борис Жилин проживает в Швейцарии, но в России инвестиционную деятельность ведет активно. Предприниматель относится к тем бизнес-ангелам, которые готовы вкладываться в проект на самой ранней его стадии — на уровне идеи. При этом, если требуется обеспечение финансовой поддержки растущего бизнеса — Жилин также готов в этом участвовать. Средний объем инвестиций, вкладываемых бизнес-ангелом в его проекты, составляет порядка 100-200 тыс. долларов, то есть, речь идет о весьма серьезных проектах.

Самые известные стартапы, профинансированные Борисом Жилиным — UberChef, Boomstarter, «Сделано».

Богдан Яровой проживает в Калининграде. Ранее он занимал должность председателя правления банка «Европейский», но с недавних пор — вкладывается в венчурные проекты. Он основал компанию SmartHub, специализирующуюся на соинвестировании и помощи стартапам на ранних этапах развития. Средний объем инвестиций от Ярового также весьма приличный, и достигает 50-70 тыс. долларов.

В числе самых известных бизнес-проектов Богдана Ярового — Lobster, TicketsCloud, AppFollow, WiMark System.

Юлий Зегельман проживает в Калифорнии и занимается оказанием юридических услуг. Но при этом он активно вкладывается в инновационные проекты, не обходя стороной и российские стартапы. Основные сегменты, в которых ведет деятельность бизнес-ангел — облачные технологии, финансовые сервисы, «интернет-вещей», e-commerce.

К самым известным проектам Юлия Зегельмана можно отнести AirCall, AllSet, Rolith.

Олег Чельцов — партнер фонда RunaCapital и частный инвестор, проживает во Франции. Ранее занимался музыкальным продюсированием.

Основную деятельность Чельцов ведет на французском рынке стартапов, который эксперты считают одним из самых динамичных в Европе. Всего он вложился более чем в 50 бизнесов.

Основные проекты Чельцова — Doctrine, Giroptic, 90 seconds.

Сергей Солонин — сооснователь одного из крупнейших российских финансовых брендов — компании Qiwi. Деятельностью в сфере инвестирования в технологические стартапы занимается довольно давно, в том числе — как бизнес-ангел.

К самым известным его проектам можно отнести, не считая Qiwi, такие бизнесы как YouDo, Instamart, «Арена-маркетинг».

Игорь Мацанюк — достаточно закрытый инвестор. Известно, что проживает он, главным образом, в Литве, и принимает активное участие в развитии местного рынка инноваций.

В числе главных его проектов — компания Game Insight, занимающаяся созданием мобильных игр. Она также базируется в прибалтийском государстве. Мацанюк входит в попечительский совет крупного объединения инвесторов GenerationS, финансирует, как и многие другие венчурные инвесторы, проект TicketsCloud.

Олег Евсеенков, как считают многие эксперты, относится к числу самых активных российских бизнес-ангелов. Примечательно, что основной сегмент, в котором он финансирует бизнесы — промышленные технологии. Во многом это может быть обусловлено предыдущим опытом Евсеенкова — он занимал высокие должности в «Роснано», РАО ЕЭС, правительственных кругах Рязанской области.

Самые известные проекты Евсеенкова — RollCon, «Экологические инвестиции».

Эдуард Фияксель, как считают эксперты — один из самых успешных бизнес-ангелов России. Известно, что его партнерами в рамках крупнейших сделок становились бренды мирового уровня — такие как Virgin. Основные сегменты, которые финансирует Эдуард Фияксель — телекоммуникации, «интернет вещей», медицинские технологии. Проживает Фияксель в Нижнем Новгороде, и при этом занимает должность заведующего кафедрой венчурных проектов в НИУ ВШЭ. Под его руководством развивается ассоциация бизнес-ангелов «Стартовые инвестиции», которая также базируется в Нижнем Новгороде.

Отметим, что в России есть довольно большое количество подобных ассоциаций. В числе самых известных:

• «Национальная ассоциация бизнес-ангелов» (находится в Москве);
• «Бизнес-Ангелы Урала» (располагается в Екатеринбурге);
• «Бизнес-Ангелы Сибири» (находится в Новосибирске);
• «Санкт-Петербургская организация бизнес-ангелов»;
• «Бизнес-ангельское региональное содружество (Саратов).

Это, безусловно, не исчерпывающий перечень подобных организаций. И есть основания ожидать появление новых структур, сосредотачивающих деятельность на перспективных инновационных сегментах российской экономики.

Бизнес-ангел – это частный инвестор, способствующий развитию начинающего проекта (стартапа) путём вложения собственных свободных средств, а также знаний и личного опыта.

Кто такой бизнес-ангел?

Хотя бизнес-ангелы и осознают риск потери собственных средств, это вовсе не значит, что они не предполагают извлечь максимальную прибыль от своих вложений. Бизнес-ангелы инвестируют в стартап свои денежные средства и экспертность взамен на долю в будущей компании. Большая часть бизнес-ангелов рассчитывают выгодно продать такую долю в долгосрочной перспективе. Бизнес-ангелы не поддерживают проекты безвозмездно, они не являются благотворителями.

Как появились бизнес-ангелы?

Исторически понятие «ангелы» было подобно понятию «меценат» – состоятельный человек, оказывающий безвозмездную финансовую поддержку науке и искусству. В начале XX века в Нью-Йорке ангелами стали называть состоятельных людей, которые давали деньги начинающим или находящимся на грани закрытия театральным постановкам на Бродвее. Такие ангелы оказывали финансовую помощь в первую очередь из-за любви к искусству, на прибыль они почти никогда не рассчитывали. Для таких ангелов ценно было приложить руку к театральному искусству, которым они восхищались.

Понятие «ангелы» в сферу бизнеса пришло в 1978 году благодаря Уильяму Ветцелю, американскому профессору и основателю Центра венчурных исследований.

Так, например, бизнес-ангел Питер Тиль, основатель крупнейшей платёжной электронной системы PayPal, стал первым инвестором компании Марка Цукерберга – Facebook. Ещё на самом раннем этапе создания Facebook Питер Тиль предоставил $500 тыс., а в результате смог заработать более $1 млрд.

Чем занимаются бизнес-ангелы?

Основная задача бизнес-ангелов – распознать потенциально успешный проект и содействовать его реализации не только денежными средствами, но и опытом, профессиональными знаниями, иногда даже связами. Ввиду того, что бизнес-ангелы – это опытные бизнесмены, управленцы, они имеют достаточное количество знаний о том, как правильно выстроить те или иные бизнес-процессы. За свою карьеру они смогли приобрести много полезных знакомств, которые были бы просто недоступны стартапу без такого ангельского инвестора.

Инвестиции от бизнес-ангелов часто называют «умными деньгами», поскольку финансовая поддержка всегда сопровождается экспертным мнением бизнес-ангела.

Таким образом, бизнес-ангелы могут не только принять участие в тех проектах, которые были бы им недоступны индивидуально с таким маленьким чеком, но и снизить личный риск каждого ангела и диверсифицировать свой портфель.

Инвестиционный портфель бизнес-ангелов состоит, как правило, из нескольких проектов. Меньшая часть таких проектов в итоге сможет приумножить вложенный капитал, большинство из них оказывается нежизнеспособным. Но именно успех и прибыльность этой меньшей части, как правило, покрывают все убытки от других проектов и приносят многократную прибыль бизнес-ангелу. Такой исход событий требует много времени, поэтому все инвестиции бизнес-ангелов – это долгосрочные инвестиции.

По словам Ивана Золочевского, генерального директора фонда AltaClub, объединяющего бизнес-ангелов для коллективного инвестирования: «из 10-15 проектов, имеющихся в портфеле у ангела, только 1-2 проекта окупятся и смогут компенсировать убытки от других проектов».

Не стоит исключать, что объём средств, вложенных бизнес-ангелами значительно больше того, который указан в исследовании, поскольку некоторые сделки заключаются конфиденциально, широкой общественности неизвестна ни личность бизнес-ангела, ни сумма сделки.

Отличия бизнес-ангела от других инвесторов

Инвестиции бизнес-ангелов принципиально отличаются от других видов инвестирования. По другими видами инвестирования подразумевается традиционное инвестирование, а также инвестирование венчурными фондами.

Традиционное инвестирование представляет собой инвестиции в публично торгуемые акции и долговые бумаги.

В данном случае инвестор, так же как и бизнес-ангел, вкладывает собственные средства и даже может приобрести некоторую долю в компании, хотя в большинстве случаев такая доля значительно меньше той, что приобретают бизнес-ангелы. Доля компании, принадлежащая бизнес-ангелу, может достигать 20%. Традиционные инвестиции не предполагают экстремально высокий уровень риска, который присутствует у бизнес-ангелов. Такие инвестиции может осуществлять любой желающий на любую сумму, в то время как бизнес-ангелы должны обладать высоким уровень экспертности и инвестировать крупные суммы.

Венчурные инвестиции – это инвестиции в высокорискованный проект, чаще всего технологический, результат которого не может быть заранее определён. Справедливо отметить, что инвестиции бизнес-ангелов – один из видов венчурных инвестиций, они тоже сопряжены с финансированием начинающих проектов, что предполагает высокий уровень риска.

При этом не любого венчурного инвестора можно назвать бизнес-ангелом.  К венчурным инвестициям также относятся вложения венчурных фондов, где венчурный капиталист инвестирует деньги венчурного фонда, привлечённые от третьих лиц. По сути, венчурные фонды инвестируют чужие средства. Именно это отличие является одним из ключевых при сравнении инвестиций венчурного фонда и бизнес-ангела. К тому же, венчурный фонд не оказывает помощи финансируемому проекту в виде рекомендаций, советов, полезных связей и знакомств. Суммы, которые венчурные фонды инвестируют в конкретный проект, обычно в два раза выше сумм, инвестируемых бизнес-ангелами.Если венчурный фонд вкладывает денежные средства в ту или иную компанию, то все условия такой сделки строго закреплены в соответствующих документах.

Инвестиции от бизнес-ангелов не загоняют компании в строгие рамки и предполагают более гибкие условия сотрудничества.

Как стать бизнес-ангелом?

Только совокупность конкретных факторов позволит назвать инвестора бизнес-ангелом. Так, бизнес-ангел должен обладать профессиональными знаниями и опытом, способствующими грамотному построению и управлению бизнес-процессами.

Если потенциальный бизнес-ангел обладает всеми вышеперечисленными критериями и стремится попробовать себя в такого рода инвестициях, то не лишним будет пройти обучающий курс для бизнес-ангелов. Он поможет ознакомиться с основными правилами и принципами, действующими в данной сфере инвестирования, и сделать первый шаг к венчурному инвестированию в качестве бизнес-ангела.

Где бизнес-ангелы ищут проекты?

Многие бизнес-ангелы начинают свой путь с инвестиций в проекты своих друзей и знакомых. Это может упростить коммуникацию и создаёт более доверительную атмосферу между сторонами. Позже, испытав свои возможности, бизнес-ангелы расширяют круг поиска проекта для инвестиций.

Большинство бизнес-ангелов состоят в разного рода сообществах, ассоциациях и клубах, где заводят знакомства и общаются с такими же бизнес-ангелами. Именно в таких объединениях можно узнать от коллег о достойных проектах.

В настоящее время всё большую популярность стали набирать ангельские клубы. Членство в таких клубах позволяет бизнес-ангелам объединять собственные средства и инвестировать в крупные проекты, что было бы недоступно отдельно для каждого из бизнес-ангелов. Организаторы отбирают стартап проекты самостоятельно и затем представляют их членам клуба. Это позволяет бизнес-ангелам сэкономить время, которое они потратили бы на поиск и отбор проектов. За участие в таком клубе бизнес-ангелы платят небольшую комиссию.

Так, Виктор Червяков, инвестиционный директор Фонда «Сколково» отмечает: «благодаря PitchBook мы можем лучше понять отраслевые ориентиры и рыночные ландшафты и применить это понимание к каждому потенциальному инвестиционному проекту».

Как привлечь бизнес-ангела в проект?

Не любой стартап проект или начинающий бизнес нуждается в бизнес-ангеле. Прежде чем принять решение о том, что проекту необходимо привлечь бизнес-ангела, нужно взвесить все плюсы и минусы такого решения. Особенно, если бизнес-ангел привлекается со стороны, ведь это абсолютно чужой человек со своими мнением, амбициями и видением мира. Многие основатели проектов предпочитают сначала попробовать все другие доступные способы развития бизнеса, прежде чем обращаются к бизнес-ангелу, поскольку результат такого сотрудничества не всегда оправдывает ожидания.

Идеальной стадией для привлечения бизнес-ангела является период, когда собственных средств проекта уже недостаточно для развития, а до привлечения инвестиций от венчурного фонда проект ещё не дорос.

Для того, чтобы привлечь бизнес-ангела нужно чётко осознавать все плюсы и минусы работы с бизнес-ангелом, изучить в какие проекты бизнес-ангелы предпочитают инвестировать, где найти такого инвестора, а главное – как его заинтересовать. Обо всём этом расскажем далее. 

Плюсы и минусы сотрудничества с бизнес-ангелами

Конечно, привлечение бизнес-ангела в начинающий бизнес открывает огромные возможности для развития, но при этом может создать определённые трудности. В теории сотрудничество с бизнес-ангелами представляется чем-то приятным и благополучным, но в действительности зачастую это не так.

Главное преимущество участия бизнес-ангела – это увеличение скорости развития проекта за счёт денежных средств и экспертного мнения бизнес-ангела.

Среди минусов можно выделить несовпадение мнений бизнес-ангела и основателя проекта. Поскольку такое сотрудничество не является строго регламентированным, то и разрешение конфликтов может проходить сложнее.

Участие бизнес-ангела в проекте не должно быть слишком активным, основатель проекта должен обладать достаточной самостоятельностью в принятии решений и организации рабочего процесса.

В какие проекты обычно инвестируют бизнес-ангелы?

Мало кто готов инвестировать на таких ранних стадиях, как Seed и Startup, поскольку в это время все проекты ещё находятся в так называемой «Долине смерти» – бесприбыльный этап в процессе развития стартапов, который удаётся преодолеть только половине проектов. Венчурные фонды не готовы брать на себя настолько высокие риски и осуществлять инвестиции в проекты на столь ранних стадиях. В этот момент инвестиции бизнес-ангелов становятся решающими для многих проектов. Они помогают реализовать все возможности проекта, «встать на ноги» и перейти на следующую стадию, где появляется значимая прибыль, спрос на продукт и открывается возможность инвестирования венчурными фондами. А после этого выйти на IPO.

Бизнес-ангелы инвестируют в близкие для них сферы и в простые для понимания проекты. Сложилась такая тенденция, что своё предпочтение бизнес-ангелы отдают технологическим проектам, способным оптимизировать процессы на производстве, предприятиях или упростить ежедневную жизнедеятельность каждого индивида. 

Где и как найти бизнес-ангела?

Стартапы в большей степени заинтересованы в привлечении бизнес-ангелов, нежели бизнес-ангелы в поиске проектов для инвестирования.

По некоторым данным, на одного бизнес-ангела приходится 30-40 стартап проектов, желающих получить ангельские инвестиции.

Например, можно найти профили стартап проектов, создающих продукт, смежный с вашим, изучить инвесторов, предоставивших средства такому проекту, и обратиться к ним.

Лучшие бизнес-ангелы мира

По данным платформы Crunchbase, по состоянию на 2021 год, числится 35 090 бизнес-ангелов по всему миру. Из них 11 980 бизнес-ангелов приходится на США, в Великобритании насчитывается 1809 бизнес-ангелов, а в Германии – 750. Расскажем о трёх выдающихся бизнес-ангелов мира.

Эштон Кутчер – бизнес-ангел?

На протяжении 4 лет Кутчер осуществлял инвестиции в различные технологические стартапы и мог по праву считаться бизнес-ангелом. В 2013 году Эштон Кутчер вместе с Гаем Осири (менеджером Мадонны) и миллиардером Роном Берклом создали собственный венчурный фонд A-Grade Investments, которому доверили свои средства многие американские миллиардеры.

Первоначальная сумма, которой располагал фонд Кутчера A-Grade Investments, составляла $30 млн., к 2016 году она была приумножена до $250 млн. Кутчер, Осири и Беркл смогли заработать такую крупную сумму благодаря инвестициям в Airbnb, Uber, Shazam, Foursquare, Spotify.

Профиль Эштона Кутчера можно найти на ранее упомянутой платформе для инвесторов и стартапов Crunchbase (достпуна через VPN). В профиле указано, что инвестиционный портфель Кутчера состоит из 63 компаний, а из 21 проекта ему уже удалось выйти.

Именно регулярное общение с инвесторами Кремниевой долины, осознание принципов и правил инвестирования, о которых они говорили, позволило Кутчеру начать инвестировать в стартап проекты и распознавать среди таких проектов потенциально успешные.

Топ бизнес-ангелов России

Ангельские инвестиции в России не имеют широкого распространения. Как уже было ранее отмечено, в 2021 году число бизнес-ангелов в мире достигало 35 090, из них всего 163 бизнес-ангела насчитывается в России. Рассмотрим наиболее известные личности российских инвесторов, которых можно считать бизнес-ангелами.

Вывод

Чтобы перейти от стартапа к многомиллионному бизнесу, нужно финансирование. Яркий пример — компания Apple. Она начала свой путь в гараже одного из основателей — Стива Джоббса, но затем получила финансирование от бизнес-ангела [1]. Когда и чем могут помочь бизнес-ангелы, рассказывают эксперты.

Кто такие бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы, готовые вкладываться в стартапы на самых ранних стадиях, принимая активное участие в развитии бизнеса. Несмотря на огромные риски, бизнес-ангелы все же рассчитывают получить от своих инвестиций прибыль, что отличает их от благотворителей. Они могут инвестировать как индивидуально, так и в составе синдиката [2].

Исторически понятие бизнес-ангела близко к меценату, потому что зародилось в театральной среде. В США в начале XX века так стали называть тех щедрых инвесторов, которые давали деньги бродвейским постановкам на грани закрытия [3]. Обычно они не рассчитывали на прибыль, а просто помогали из любви к искусству.

По отношению к бизнесу термин «ангелы» стали использовать благодаря Уильяму Ветцелю, профессору Университета Нью-Хэмпшира и основателю Center for Venture Research. В 1983 году вышла его статья «Ангелы и неформальный рисковый капитал», где он впервые вывел термин для описания инвесторов, которые вкладывают деньги в начинающие предприятия [4]. С тех пор стартапы и компании, которые находятся на сложной стадии развития, ищут тех, кто готов помогать им с учетом больших рисков.

«Пожалуй, самый яркий в мире пример бизнес-ангела — это человек, который пришел в Apple, когда они сидели в гараже, и дал им денег тогда, когда никто еще не давал. Бизнес-ангелы — это обычно люди из индустрии, которые понимают какую-то технологию и пытаются ее поймать. Либо это просто богатые люди, которые готовы инвестировать в бизнесы в интересных для них сферах», — рассказал Сергей Беляев, управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management.

Чем бизнес-ангелы отличаются от обычных инвесторов

Инвестором можно стать разными способами. Например, купить акции и стать акционером — так инвестор вкладывает свои средства в развитие компании, однако его права и возможности будут ограничены в зависимости от доли в компании. Другой способ — вложить средства в фонд, где управляющие будут выбирать активы с расчетом на получение прибыли для инвесторов.

Аналогичным образом работают венчурные фонды, только они инвестируют в компании, которым нужны средства для старта или очередного этапа развития. Важное отличие в том, что венчурный фонд определяет заранее, в какого типа компанию он вкладывает деньги и на каких условиях.

Бизнес-ангелы же могут инвестировать самостоятельно, могут по своему усмотрению выбрать стартап и поставить свои условия. Для компании в этом есть плюс — отношения с частными инвесторами более гибкие, чем с венчурными фондами со сводом правил и жесткими условиями.

Таким образом, можно отметить основные отличительные черты бизнес-ангелов [7]:

Сергей Беляев считает, что понятия «обычный инвестор» не существует. Каждый этап развития компании рассчитан на определенный тип инвестора. Задача компании после каждого успешного раунда — подготовиться для продажи следующему инвестору. «Любая компания проходит определенные стадии развития: от подвала до Google. На первом этапе все ищут деньги среди друзей и членов семьи. А вот когда появляется концепция, но не хватает денег, то приходят бизнес-ангелы. Дальше приходят венчурные инвесторы ранней стадии, preseed. Эти ребята видят прототип будущего бизнеса, верят в него и вкладывают деньги. Каждый следующий раунд идет по более высокой оценке», — отметил Беляев.

От венчурных фондов бизнес-ангелы отличаются тем, что они дают небольшое количество денег, берут, как правило, достаточно высокий процент в доле и помогают перейти на следующий уровень. Согласно исследованию российского рынка венчурных инвестиций, проведенному проектом Barometer в 2021 году, средний чек инвестиций от бизнес-ангелов составляет $20–50 тыс. [8].

«Инвесторы приносят «живой» внешний капитал. Обычно этот капитал они дают под определенный инвестиционный горизонт. Допустим, компании на следующий год нужен $1 млн, бизнес-ангел выделяет необходимую сумму, но получает за это долю в компании и место в совете директоров, — объяснил Сергей Беляев. — А также помогают создать организационно-регуляторную структуру компании. Обычно бизнес-ангелы получают достаточно приличную долю от бизнеса: до 20% в зависимости от условий. На следующих этапах доля размывается за счет увеличения количества акций».

Где искать бизнес-ангелов

Обращаться к бизнес-ангелам стоит, когда вы понимаете, что у вас недостаточно оснований рассчитывать на институциональных инвесторов. Например, ваш проект находится на стадии идеи или показатели пока слишком невелики, чтобы привлечь серьезные средства.

«Бизнес-ангел хорошо работает в случае, если стартап не знает, как ему развиваться дальше. Например, компания хорошо работает, генерирует прибыль, но со временем упирается в потолок по выручке. И чтобы перейти на следующий этап, нужен большой скачок в виде инвестиций. Тут как раз могут помочь бизнес-ангелы», — отметил управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев.

По его словам, тут очень важно правильно рассчитать оценку бизнеса в текущий момент. «Есть ситуации, когда люди готовы продаться за любые деньги, потому что им нужен кеш. А есть ситуации, когда основатели сильно завышают оценку компании и из-за этого бизнес не складывается. Грамотный бизнес-ангел как раз и занимается тем, что, проинвестировав, помогает выстроить бизнес-процессы», — рассказал эксперт.

Наиболее вероятные способы найти частного инвестора:

С последним помогут источники:

В России такой формат инвестирования достаточно популярен, и объем вкладываемых средств растет. Согласно исследованию журнала Inc [9], в 2020 году инвестиции бизнес-ангелов в российские проекты выросли почти в три раза — за год объем сделок увеличился с ₽1,7 млрд до ₽3,7 млрд. Количество сделок выросло с 19 до 55. Однако повышение суммы вложенных средств произошло за счет всего одной крупной сделки — миллиардер и предприниматель Роман Абрамович инвестировал $20 млн в игровой сервис 110 Industries.

Для частных инвесторов создаются фонды и ассоциации, которые помогают подбирать проекты и оформлять правовые отношения. Как показало исследование Venture Barometer, 83% бизнес-ангелов предпочитают именно такой формат взаимодействия с бизнесом.

Как найти бизнес-ангела

Для стартапа или компании важно подобрать бизнес-ангела, который не просто вложит деньги, но сможет помочь опытом или связями, не будет ставить чрезмерные условия или слишком активно вмешиваться в операционную деятельность компании. Чтобы понять, что перед вами именно тот, кто нужен, можно обратить внимание на следующие особенности [10]:

Как оформить отношения с бизнес-ангелом

Инвестор стремится заработать на своих инвестициях в стартапы, а значит, отношения с ним должны быть четко отрегулированы. Как правило, бизнес-ангелы в ответ на свои вложения рассчитывают получить долю в компании, и здесь могут возникнуть две проблемы:

Риски, связанные с провалом стартапа и последующими возможными финансовыми претензиями со стороны бизнес-ангела минимальны при условии, что предприниматель не допускал грубой небрежности и тем более злоупотреблений или нецелевого расходования денежных средств, рассказал Алексей Матюхов. Он рекомендовал два варианта оформления отношений: либо вхождение бизнес-ангела в капитал юридического лица, либо выдача займа, конвертируемого в акции стартапа.

В первом случае инвестор станет полноценным соучредителем или акционером компании, получая права как на прибыль, так и разделяя риски потери вложений при провале, рассказал Матюхов. Стартап со своей стороны тоже рискует, потому что в зависимости от доли и условий бизнес-ангел может влиять на операционную деятельность и вынуждать принимать определенные решения.

«В целях сохранения контроля над стартапом необходимо прописывать порядок, а в ряде случаев и прямые ограничения участия бизнес-ангела в принятии решений, что можно сделать в рамках учредительного договора. В отдельных случаях можно выпустить привилегированные акции, доход от которых будет начисляться инвестору вне зависимости от финансового положений компании, но при этом данный инвестор может быть ограничен в принятии решений касательно развития стартапа», — отметил управляющий партнер BMS Law Firm.

Вариант займа несет прямо противоположные риски — у инвестора очень ограниченные возможности влиять на деятельность компании, если в соглашении не прописано иное. Однако это действительно до момента конвертации займа в акции или доли компании, рассказал Алексей Матюхов. Эксперт отметил, что если изначальные условия привлечения финансирования по соглашению с бизнес-ангелом не требуют личного поручительства предпринимателя, то все, что требуется предпринимателю для избежания возможных материальных претензий, это:

«Злоупотребления и нецелевое расходование средств являются табу, так как в негативном сценарии напрямую ведут к привлечению предпринимателя к субсидиарной (дополнительной личной материальной) ответственности по обязательствам перед бизнес-ангелом», — рассказал Матюхов.

Документы, которые регулируют подобные отношения, стандартны — это Гражданский кодекс России, закон «Об обществах с ограниченной ответственностью», закон «Об акционерных обществах», а также некоторые нормативные документы Центробанка и документы, регулирующие рынок ценных бумаг, отметил эксперт.

Читайте также:

Бизнес-ангел (также известный как частный венчурный инвестор) – это состоятельное физическое лицо, которое оказывает финансовую поддержку небольшим стартапам или предпринимателям, обычно в обмен на долю владения в компании.

Часто бизнес-ангелы встречаются среди семьи и друзей предпринимателя. Средства, которые предоставляют бизнес-ангелы, могут быть одноразовыми инвестициями, чтобы помочь бизнесу сдвинуться с мертвой точки, или постоянным вливанием для поддержки и проведения компании через ее трудные ранние стадии.

Что представляют собой бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы – это люди, которые стремятся инвестировать на ранних стадиях стартапов. Эти виды инвестиций являются рискованными и обычно составляют не более 10% портфеля бизнес-ангела. Большинство бизнес-ангелов имеют в наличии избыточные средства и ищут более высокую доходность, чем та, которую предоставляют традиционные инвестиционные возможности.

Бизнес-ангелы предоставляют более выгодные условия по сравнению с другими кредиторами, поскольку они обычно вкладывают средства в начинающего бизнес предпринимателя, а не в жизнеспособность бизнеса. Бизнес-ангелы сосредоточены на том, чтобы помочь стартапам сделать первые шаги, а не на возможной прибыли, которую они могут получить от бизнеса. По сути, бизнес-ангелы – противоположность венчурных капиталистов.

Бизнес-ангелов также называют неформальными инвесторами, спонсорами-ангелами, частными инвесторами, посевными инвесторами или ангелами-инвесторами. Это люди, обычно состоятельные, которые вкладывают капитал в стартапы в обмен на долю владения в компании или конвертируемый долг. Некоторые бизнес-ангелы инвестируют через краудфандинговые онлайн-платформы или создают сети бизнес-ангелов для объединения капитала.

Истоки бизнес-ангелов

Термин «ангел» пришел из бродвейского театра, когда богатые люди давали деньги на продвижение театральных постановок. Термин «бизнес-ангел» впервые был использован Уильямом Ветцелем из Университета Нью-Хэмпшира, основателем Центра венчурных исследований. Ветцель провел исследование о том, как предприниматели собирают капитал.

Кто может быть бизнес-ангелом?

Бизнес-ангелы – это обычно физические лица, получившие статус «аккредитованного инвестора», но это не является обязательным условием. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) определяет «аккредитованного инвестора» как человека с чистой стоимостью активов не менее 1 миллиона долларов США (за исключением личного жилья), или имеющего доход в размере 200 000 долларов США за предыдущие два года, или имеющего совокупный доход (доход супружеской пары) в 300 тыс. долларов. И наоборот, быть аккредитованным инвестором не значит быть бизнес-ангелом.

По сути, у этих людей есть деньги и желание финансировать стартапы. Это приветствуют жаждущие денег стартапы, которые находят бизнес-ангелов гораздо более привлекательными, чем другие, более хищнические формы финансирования.

Читайте также: Преимущества и недостатки бизнес-ангелов.

Источники финансирования

Бизнес-ангелы обычно используют свои собственные деньги, в отличие от венчурных капиталистов, которые заботятся об объединенных деньгах многих других инвесторов и помещают их в стратегически управляемый фонд.

Хотя бизнес-ангелы обычно представляют физических лиц, организация, которая фактически предоставляет средства, может быть компанией с ограниченной ответственностью (LLC), бизнесом, трастом или инвестиционным фондом, а также многими другими механизмами.

Инвестиционный профиль

Бизнес-ангелы, которые финансируют стартапы, терпящие неудачу на ранних стадиях развития, полностью теряют свои вложения. Вот почему профессиональные бизнес-ангелы ищут возможности для определенной стратегии выхода, приобретения или первичного публичного размещения акций (IPO).

Эффективная внутренняя норма доходности для успешного портфеля для бизнес-ангелов составляет приблизительно 22%. Хотя это может показаться привлекательным для инвесторов и слишком дорогим для предпринимателей с начальным бизнесом, более дешевые источники финансирования, такие как банки, обычно недоступны для таких деловых предприятий. Это делает инвестиции бизнес-ангелов идеальными для предпринимателей, которые все еще испытывают финансовые затруднения на этапе запуска своего бизнеса.

Бизнес-ангельское инвестирование выросло за последние несколько десятилетий, так как соблазн прибыльности позволил ему стать основным источником финансирования для многих стартапов. Это, в свою очередь, способствует инновациям, которые приводят к экономическому росту.

Инфоурок

›

Другое

›Презентации›Бизнес-ангелы и их роль в современной экономике

Бизнес-ангелы и их роль в современной экономике